Согласно закону Меткалфа, капитализация криптовалюты больше не будет расти так быстро, как это было ранее
Швейцарские исследователи прогнозируют, что к концу 2018 года совокупная рыночная стоимость биткоина упадёт до $77 млрд. В своих расчётах они основывались на законе Меткалфа. Рост активных пользователей криптовалюты замедляется, а это значит, что её капитализация больше не будет расти так быстро, как это было ранее.
Закон Меткалфа гласит, что полезность сети пропорциональна квадрату численности пользователей этой сети, т.е. ≈ n2. Если перенести этот принцип на рынок биткоина, то к концу года его капитализация будет составлять не более $77 млрд, подсчитали Спенсер Уитли (Spencer Wheatley) и Дидье Сорнетт (Didier Sornette), профессоры по предпринимательским рискам в Швейцарской высшей технической школе Цюриха. Свои выводы они изложили в статье, датированной 16 марта. В работе над материалом также принимали участие ещё три исследователя.
$77 млрд – это на $51 млрд меньше текущего уровня ($126 млрд, согласно данным CoinMarketCap).
В 2017 году цена биткоина выросла более чем в 13 раз, а в первые три месяца 2018 года упала на 50%.
«Заглядывая вперёд, наш анализ обнаруживает существенное, но не беспрецедентное завышение цены биткоина, что говорит о том, что впереди нас ждут многие месяцы скачков цены», – отмечают учёные.
В своём анализе они также использовали модель «Log-Periodic Power Law Singularity», с помощью которой можно высчитывать возможность краха котировок.
Исследователи обнаружили четыре разных биткоин-пузыря, которые соответствуют этой модели. Среди триггеров для пузырей в числе прочих значатся взлом криптобиржи MtGox в 2011 году и декабрьские угрозы корейских регуляторов по поводу закрытия криптовалютных бирж. Эти события сопровождались обвалами или сильными коррекциями, отмечают учёные.
Интерес к криптовалюте со стороны розничных и институциональных инвесторов помог биткоину достичь рекордного уровня в $20 тыс. в середине декабря. Запуск биткоин-фьючерсов на CME и CBOE также способствовал росту криптовалюты.
Однако ужесточение регулирования криптовалют в США, Южной Корее и Японии, наблюдаемое в последние месяцы, значительно снизило энтузиазм в отношении биткоина и других цифровых валют.
Сторонники криптовалют уверены, что биткоин сможет восстановиться и подняться ещё выше, когда ситуация с регуляторами стабилизируется. Они также пророчат революционную роль технологии блокчейн и считают, что она способна изменить мир, как это ранее сделал интернет.
Однако учёные, опирающиеся в своих прогнозах на методы математического анализа, не разделяют этих оптимистических ожиданий:
«Мы подчёркиваем, что не следует фокусироваться на мгновенном и скорее непредсказуемом триггере. Вместо этого стоит следить за всё более неустойчивым состоянием «пузырчатого рынка» и готовиться к коррекции».
Напомним, что в январе известный финансовый аналитик Том Ли (Tom Lee), который также в своих оценках опирается на закон Меткалфа, прогнозировал рост биткоина в 2-3 раза в 2018 году.